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财务资料阁下应将以下本公司财务状况与经营业绩的讨论及分析连同附录一「会计师报告」所
载根据国际财务报告准则编制的合并财务报表及附录二「未经审核备考财务资料」(包括
各自相关附注)一并阅读.以下讨论包含涉及风险及不明朗因素的前瞻性陈述.基於本
售股章程「风险因素」及其他部分所述的多项因素,本公司部分事宜的实际结果及时间可
能与前瞻性陈述的预测有重大差异.
概览
本公司为中国领先的B2B电子商务公司.根据iResearch的资料,按注册用户数目计算
本公司於二零零六年是中国最大网上B2B公司,而按收益计算,本公司占中国B2B电子商
务市场大部分份额.本公司经营两个交易市场,分别为国际交易市场及中国交易市场.
本公司的国际交易市场( )(英文)专注於服务全球进出口商,而本公司的中
国交易市场( )(中文)则专注於服务中国国内贸易的供应商与买家.根据
资料,按截至二零零七年六月三十日止三个月的用户上网流量计算,本公司国际
及中国交易市场合计为全球两大「商业」类别(「电子商务」及「国际商务及贸易」)中浏览人次
最多的网站.
为扩大本公司交易市场的广度和深度,本公司向所有注册用户免费提供基本功能及服
务.本公司收益来自向本公司购买付费服务的供应商,该等服务主要包括会籍计划,为供
应商的企业网站及供求信息在本公司交易市场的行业目录及搜索结果中提供优先排名.本
公司称订购会籍计划的供应商为「付费会员」.本公司向付费会员提供增值服务而赚取更多
收益,例如购买额外关键词,以提高其在本公司交易市场的搜索结果中的排名,以及购买
在本公司网页中的尊贵推广位,以增加接触目标买家的机会.
重组前,本公司於阿里巴巴集团旗下经营,并非独立公司.本公司於二零零六年九月
二十日在开曼群岛注册成立,持有阿里巴巴集团的B2B业务.根据重组,阿里巴巴集团B2B
业务旗下的法团公司、资产及负债於二零零七年转让予本公司.请参阅自第101页起的「—
本公司的重组」.本售股章程所呈列本公司的全部财务资料(包括附录一「会计师报告」所载
的合并财务报表)均假设本公司及现行公司架构自二零零四年一月一日起一直存在,而於
二零零七年一月一日前期间的财务资料亦包括与B2B业务无关的阿里巴巴集团开支.
本公司自成立以来一直显著增长.本公司过去三年的收益增长迅速,由二零零四年的人民币3亿5千9百40万元增至二零零六年的人民币13亿6千3百90万元,复合年增长率达94.8%.本公司的增长受以下因素推动:
· 用户人数上升及网络效应增强.有大量买家使用本公司的交易市场与供应商合作和交易,本公司的网站才可吸引供应商,同样地,供应商透过本公司网站提供
大量有吸引力的产品,方能吸引买家使用本公司的交易市场.本公司前身公司於
一九九九年开始提供B2B电子商务服务以来,本公司的注册用户人数迅速增加
由二零零四年十二月三十一日的6百万人激增至二零零七年六月三十日的2千4百60万人.中国出口市场及国内经济持续增长,国内中小企利用网上平台进行商业
活动日趋频繁,因而带动本公司的用户人数快速上升.根据iResearch的资料,使
用第三方B2B电子商务平台的国内中小企由二零零二年的1百万家(占国内中小企
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财务资料总数4.5%)增加至二零零六年的8百80万家(占国内中小企总数28.0%).本公司的用
户人数增加亦形成了强大的网上社区:随著本公司的用户人数增加,供应商与买
方均更看重本公司的交易市场.本公司网上用户人数持续增长连带提高本公司交
易市场对付费会员的价值,有助本公司吸引新付费会员及挽留现有付费会员.
· 付费会员人数增加.本公司收益不断增加是由於本公司成功吸引新供应商成为付
费会员并挽留现有付费会员续订会籍的能力.本公司的销售人员及客户服务团队
由二零零四年十二月三十一日分别逾900人及200人拓展至二零零七年六月三十日
分别逾2,800人及400人.本公司不断提高销售及客户服务实力,作为吸纳更多付
费会员及为彼等服务的基础.
· 增值服务销售额增加.本公司收益增长是由於本公司向付费会员提供的增值服务
销售额的增加.本公司的主要增值服务包括为本公司的Gold Supplier会员销售额
外关键词及尊贵推广位,亦会向本公司中国诚信通会员提供关键词竞价排名.本
公司增值服务销售额增加是因为收费会员人数增加及凭藉本公司销售及推广的力
量增加增值服务的知名度及受欢迎程度.本公司收益的增长部分取决於日后增值
服务销售额持续增加的能力.
本公司的除所得税前溢利由二零零四年的人民币2千8百50万元上升至二零零五年的人
民币1亿零3百40万元,二零零六年再升至人民币2亿9千1百40万元,而截至二零零七年六月
三十日止六个月的除所得税前溢利亦由二零零六年同期的人民币8千9百50万元上升至人民
币3亿9千9百80万元.於二零零四年、二零零五年、二零零六年各年度及截至二零零六年六
月三十日止六个月,除所得税前溢利包括与B2B业务无关的阿里巴巴集团开支分别为人民
币9百60万元、人民币6千7百30万元、人民币1亿3千7百50万元及人民币8千1百20万元.自二
零零七年一月一日起,由於完成重组,故与B2B业务无关的阿里巴巴集团开支不再计入本
公司的财务业绩.请参阅第101页起的「本公司的重组」.因此,本公司截至二零零七年六月
三十日止六个月的财务状况及经营业绩未必可与本公司於二零零六年同期的财务状况及
经营业绩比较.
本公司一直并预期会继续产生大额的股权报酬开支.於二零零四年、二零零五年、二
零零六年、以及截至二零零六年及二零零七年六月三十日止六个月,本公司的股权报酬开
支分别为人民币1千1百40万元、人民币4千8百90万元、人民币1亿1千3百90万元、人民币5千
3百40万元及人民币5千4百50万元.请参阅第108页的「— 股权报酬开支」.
中国现行适用法例限制提供电讯增值服务(包括互联网信息服务)的公司的外资拥有
权.因此,本公司透过本公司首席创办人兼董事会主席马云先生与创办人兼董事之一谢世
煌先生(两人均为中国公民)拥有的公司杭州阿里巴巴广告有限公司(「杭州阿里巴巴」)经营
本公司的中国交易市场网站.杭州阿里巴巴持有在中国经营本公司中国交易市场网站所需
的牌照,而本公司与杭州阿里巴巴及其股东签订合约安排,本公司据此对杭州阿里巴巴有
实际控制权.因此,虽然本公司并无持有杭州阿里巴巴的股权,但基於该等合约安排将杭
州阿里巴巴的经济风险与利益实际转归本公司所有,故根据国际财务报告准则,本公司须
将杭州阿里巴巴的财务业绩计入本公司的合并财务报表.
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财务资料本公司的重组
本公司与阿里巴巴集团完成重组,据此阿里巴巴集团B2B业务旗下的法团公司、资产
及负债均转让予本公司.请参阅自第57页起的「历史及重组」.由於阿里巴巴集团於重组前
后仍拥有或控制本公司的B2B业务,故本公司以相若於股权合并的方式将重组视为受共同
控制的业务合并入账处理.转让予本公司的资产及负债已按阿里巴巴集团的历史账面值
列账.本售股章程所列的全部财务资料(包括附录一「会计师报告」所载的本公司合并财务
报表)乃根据本公司及现行公司架构於二零零四年一月一日起一直存在的假设而编制.此外,由於本公司业务於重组前属於阿里巴巴集团的一部分,而并非独立公司,故此本公司
与阿里巴巴集团进行的某些交易未必按一般商业条款进行.因此,倘若本公司过往是独立
经营且并非阿里巴巴集团旗下公司,其应有的财务状况及经营业绩可能与本售股章程所载
的财务资料及财务报表有所不同,而该等资料亦未必能反映本公司日后的财务状况及经营
业绩.尽管本售股章程所载的财报资料及财务报表并不包括与B2B业务无关的阿里巴巴集
团收益,但本公司於二零零七年一月一日之前期间的合并财务报表均包括与B2B业务无关
的阿里巴巴集团开支.该等开支主要关於向阿里巴巴集团控制的其他业务提供若干市场推
广及行政服务,与重组前本公司旗下公司的过往业务活动有关,故已计入本公司的合并财
务报表.请参阅附录一「会计师报告」所载本公司合并财务报表附注1(b)及1(c).重组后,本
公司截至二零零七年六月三十日止六个月的合并财务报表并不包括与B2B业务无关的阿里
巴巴集团开支,而本公司预期往后期间亦不会将此开支列入本公司的合并财务报表.由於
本公司日后会为阿里巴巴集团提供市场推广、行政及其他类似服务,故预期阿里巴巴集团
会根据共用行政服务框架协议按该等服务
……

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